? 鑒于抵押貸款利率持續(xù)高企且短期內(nèi)似乎不太可能大幅下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)前景正迅速惡化。穆迪分析（Moody's Analytics）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·扎蒂表示，他認(rèn)為“紅色警報(bào)”對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)更為貼切，而就在幾周前他才發(fā)出過(guò)“黃色警報(bào)”。他警告稱(chēng)，除非抵押貸款利率大幅下降，否則房屋銷(xiāo)量、房屋建筑活動(dòng)和房?jī)r(jià)都將大幅下降。

穆迪分析首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·扎蒂表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)正變得如此疲軟，很可能會(huì)嚴(yán)重拖累整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

他上周在社交平臺(tái)X發(fā)布的一系列帖子中指出，就在幾周前他才對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)出過(guò)“黃色警報(bào)”，但鑒于前景已然惡化，現(xiàn)在他認(rèn)為“紅色警報(bào)”更為貼切。

扎蒂警告稱(chēng)：“除非抵押貸款利率很快從當(dāng)前接近7%的水平大幅下降，否則房屋銷(xiāo)量、房屋建筑活動(dòng)，甚至房?jī)r(jià)都將大幅下降。然而，這種情況似乎不太可能發(fā)生?！?/span>

5月份現(xiàn)房銷(xiāo)量意外上升，但仍創(chuàng)下了自2009年以來(lái)任何5月份的最慢銷(xiāo)售速度，這進(jìn)一步證明春季這個(gè)通常的銷(xiāo)售旺季已然慘淡收?qǐng)觥?/span>

與此同時(shí)，5月份新建單戶(hù)住宅銷(xiāo)量環(huán)比暴跌13.7%，而6月份單戶(hù)住宅新屋開(kāi)工量則下降4.6%，建筑許可發(fā)放量也有所下降。

扎蒂表示：“房屋銷(xiāo)售已經(jīng)異常低迷，但此前提供利率補(bǔ)貼的建筑商一直在支撐銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。他們現(xiàn)在也放棄了這種做法。這（補(bǔ)貼）成本實(shí)在太高了。一個(gè)明顯的跡象是，許多建筑商正在推遲從土地銀行購(gòu)買(mǎi)土地。新房銷(xiāo)量、開(kāi)工量和完工量很快就會(huì)下降?！?/span>

他補(bǔ)充說(shuō)，房?jī)r(jià)此前也一直保持堅(jiān)挺，但現(xiàn)在正趨于橫盤(pán)，而隨著接近7%的抵押貸款利率抑制需求，房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)將會(huì)下跌。

事實(shí)上，最新的Case-Shiller房?jī)r(jià)報(bào)告顯示，4月份20城房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比下跌0.3%，跌幅大于3月份向下修正后的0.2%。

而美國(guó)房屋建筑商協(xié)會(huì)（National Association of Home Builders）的最新房地產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)調(diào)查顯示，7月份有38%的建筑商下調(diào)了房?jī)r(jià)，高于6月的37%、5月的34%和4月的29%。

供應(yīng)增加也給房?jī)r(jià)帶來(lái)了更大的下行壓力。房屋掛牌量持續(xù)攀升，因?yàn)榧词故悄切╂i定了疫情前低房貸利率的業(yè)主，最終也需要出售這些房產(chǎn)，并以更高的利率購(gòu)買(mǎi)新居。

扎蒂表示：“考慮到他們的人口結(jié)構(gòu)和就業(yè)狀況，鎖定低利率的房主必須搬家。他們也只能在這些需求上遷就（或拖延）這么久?！?/span>

市場(chǎng)狀況如此冷淡，以至于許多掛牌出售房屋的業(yè)主在找不到買(mǎi)家愿意接受其報(bào)價(jià)的情況下，正將房屋撤出市場(chǎng)。

根據(jù)房地產(chǎn)網(wǎng)站Realtor.com本月的一份報(bào)告，截至5月份，年內(nèi)房屋撤牌量增長(zhǎng)了35%，同比增長(zhǎng)47%，分別超過(guò)了活躍掛牌量28.4%和31.5%的增幅。

對(duì)扎蒂來(lái)說(shuō)，這一切對(duì)整體經(jīng)濟(jì)而言是個(gè)壞消息。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已然感受到總統(tǒng)唐納德·特朗普關(guān)稅政策帶來(lái)的壓力。

他表示：“因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)將很快成為阻礙整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素，這使得人們愈發(fā)擔(dān)憂(yōu)今年晚些時(shí)候和明年年初的經(jīng)濟(jì)前景。”

花旗研究（Citi Research）的分析師在5月份也發(fā)出了類(lèi)似的警告，當(dāng)時(shí)他們指出，已于2月去世的經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃德·利默在2007年曾發(fā)表過(guò)一篇著名論文，稱(chēng)住宅投資是預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退最有力的領(lǐng)先指標(biāo)。

花旗指出，在需求疲軟的情況下，單戶(hù)住宅建筑許可發(fā)放量減少，而市場(chǎng)上房屋的有效供應(yīng)量卻在增加?，F(xiàn)房售價(jià)中位數(shù)也出現(xiàn)月度環(huán)比下跌趨勢(shì)。

花旗表示：“住宅固定投資是經(jīng)濟(jì)中對(duì)利率最敏感的部門(mén)，現(xiàn)在它正發(fā)出信號(hào)：7%左右的抵押貸款利率過(guò)高，難以維持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)?！保ㄘ?cái)富中文網(wǎng)）

譯者：劉進(jìn)龍

審校：汪皓